白酒行业正经历深刻的调整，其影响已从销售终端蔓延至生产源头。
近期，多家拍卖平台出现白酒原酒和基酒的司法拍卖，但竞拍者寥寥，成交价格持续走低，部分拍品甚至出现了堪比碳酸饮料的价格。
7月1日，阿里拍卖平台的信息显示，原河南驿酒集团有限公司厂内3号缸灌装的原酒将于7月3日10时进行第二次拍卖，起拍价为3.816万元，评估价为5.3万元。截至目前，该拍卖吸引了62人围观，但尚无人出价。
根据页面信息，这批原酒的重量为0.5吨，按起拍价计算，每500克的价格约为38.16元。
同一平台还有原河南驿酒集团有限公司酒厂内11号罐体的原酒进行拍卖。这批原酒总量约77吨，酒龄超过11年，起拍价为774.9万元，折合每500克约50元。目前，该拍卖已有上百人围观，但同样无人出价。
据《第一财经》报道，今年5月，安徽武子古酿酒业因破产拍卖其原酒，在经历了五次流拍后，最终两批原酒以较低价格成交，每500克的价格分别为3.9元和3.7元，与超市中可乐的价格相近。
2025年11月，四川泸州泸禾酒业的5549.55吨原酒在第13次拍卖中以1390万元成交，单价仅为1.25元/斤，相比1.1亿元的市场评估价，相当于打了1折。
去年8月，贵州遵义市中级人民法院对贵州仁怀市茅台镇国五剑酒业有限公司的153吨基酒进行司法变卖，因无人报名出价而流拍。
拍卖平台信息显示，此次变卖是遵义市中级人民法院执行贵州仁怀茅台农村商业银行股份有限公司与贵州仁怀市茅台镇国五剑酒业有限公司、林某琴、阮某、王某建的借款合同纠纷案所涉及的流动资产（基酒）。所涉基酒共计153吨，评估市场价值为918万元，单价为30元/斤。
原酒，也被称为基酒或散酒，是指白酒酿造完成后，未经勾调、灌装，未添加任何外来呈香呈味物质，以散装形式储存于陶坛或不锈钢罐中的半成品。它是成品白酒的“原料”和“骨架”，市售瓶装酒通常由多种不同年份、轮次、等级的原酒勾调而成。
近年来，原酒市场出现严重的供需失衡。酱酒热潮期间的产能扩张以及中小酒厂的盲目建设导致原酒库存积压。许多酒企因资金链断裂，不得不通过司法拍卖原酒，出现了评估价过亿但最终一折成交，甚至多次流拍的极端情况。
与此同时，知名酒企的高品质年份基酒仍是稀缺资源，而中小酒厂的普通原酒则面临滞销，行业洗牌正在加速。
事实上，中国白酒行业正经历一个长期的深度调整期。自2023年以来，行业已从过去十年的高速增长转变为存量竞争，调整已从下游渠道全面传导至上游生产环节，呈现出“价格跳水、库存高企、产能出清、分化加剧”的显著特点。
根据中国酒业协会发布的《2026中国白酒酒业市场中期研究报告》，2026年第一季度，20家A股上市白酒企业合计营收为1326.3亿元，同比下降0.7%；归母净利润为520.2亿元，同比下滑约1.8%。
从整体市场反馈来看，1月至6月，白酒销售量和销售额“减少”的占比均超过65%，销售额下滑幅度甚至超过销售量，表明不仅销量在萎缩，价格也可能面临下行压力。超过86%的受访企业反馈利润率下降，利润率增加的企业占比仅为5.9%，这反映出白酒行业正经历典型的“量价利三杀”局面。
中研普华研究员李芬珍子向界面新闻记者表示：“近年来，白酒行业进入深度调整周期，呈现总量收缩、结构分化、渠道重构的特点，尚未完全触底回升，但已显现底部信号。预计2026年有望迎来动销拐点，行业正从规模扩张转向价值深耕，市场份额正加速向头部企业集中。”
她补充说，目前白酒行业呈现出分化加剧、去库存提速、渠道变革深化、产品创新活跃的特点。在渠道方面，酒企普遍从“压货”模式转向“动销”模式，严格控制发货量，清理库存，平均库存周转天数超过900天，去化周期需要2-3年。在消费端，光瓶酒、低度酒、年轻化产品正在崛起，成为新的增长点。
